Боб Дэвис, Линлин Вэй
Новейший основной экономист Народного банка Китая (НБК) желает либерализовать его политику, чтоб он был больше похож на центробанки остальных государств.
Ма Цзунь, ранее прошлый ведущим экономистом по Китаю в Deutsche Bank, не так давно занял вновь сделанную должность главенствующего экономиста НБК. По словам экономистов, знакомых с его планом, он хочет содействовать либерализации денежной системы Китая в течение 3-х лет. Этот план Ма представил в конце марта на закрытом совещании МВФ и НБК в Пекине, когда еще работал в Deutsche Bank. Но пока не ясно, будут ли его предложения учтены китайским Центробанком, валютную политику которого в конечном итоге определяют власти страны.
Ма дает сделать НБК наиболее схожим на центральные банки остальных государств. Например, ежели остальные ЦБ могут влиять на кредитную стратегию коммерческих банков, меняя главные процентные ставки, то китайский Центробанк регулирует их деятельность наиболее конкретным образом. Так, по сообщениям банкиров, НБК указывал банкам не выдавать кредиты проблемным застройщикам и фабричным компаниям с сверхизбыточными мощностями.
Долгие и длительные годы китайская финансовая система работала отлично. Да и китайские, и забугорные экономисты сейчас отмечают, что экономика Китая, 2-ая по величине в мире, стала очень сложной, чтоб проводить валютную политику схожим образом. К примеру, на банковские кредиты сейчас приходится лишь половина всех займов в стране, т. е. ЦБ не может воздействовать на значительную часть кредитной активности.
По мнению Ма, финансовую систему Китая нужно либерализовать равномерно. Сначала, НБК нужно установить главную процентную ставку, на которую будут ориентироваться кредиторы. Для данной нам цели может послужить межбанковская ставка. Но для этого НБК нужно стабилизировать межбанковские рыночные ставки, которые очень волатильны и которые он время от времени употребляет для регулирования валютной политики. Так, в июне 2013 г. деяния НБК привели к скачку ставок межбанковского рынка до 25% - так Центробанк пробовал ограничить деятельность «теневых» кредиторов (небанковские денежные университеты), которые сильно зависят от вербования средств на межбанке. Но подобные деяния НБК принудили сильно нервничать участников денежных рынков по всему миру.
Китай выручит банки от кризиса ликвидности →
Также в течение переходного периода Ма дает НБК вести себя тихо на межбанковском рынке и сосредоточиться на регулировании широкой валютной массы (известной как валютный агрегат M3). По его словам, ежели система межбанковского кредитования стабилизируется, Китай в течение 3-х лет сумеет перейти к валютной политике, регулируемой процентными ставками. В итоге НБК будет устанавливать процентную ставку на межбанковском рынке, а китайские банки сумеют уже свободно назначать ставки по депозитам и займам.
МВФ на совещании призвал НБК действовать осторожно и сначала ввести систему страхования банковских вкладов и сделать лучше качество регулирования. Несколько участников заседания возразили, что план Ма очень сложен, потому НБК стоит наиболее прямо проводить либерализацию процентных ставок. Не считая того, заместитель председателя НБК И Ган, подводя итоги, не упомянул предложения Ма. Этот символ был воспринят как то, что высокопоставленные чиновники не одобряют план. НБК на запрос откомментировать ситуацию не ответил.
Кроме Deutsche Bank Ма также работал в МВФ, Глобальном банке и нередко консультировал китайские власти по экономическим вопросцам. В апрельском номере журнальчика China Finance он призвал местные органы власти сделать денежные операции наиболее прозрачными и завлекать средства при помощи эмиссии облигаций, а не занимать их у банков либо организаций из теневого банковского сектора. Возрастающая неспособность местных властей обслуживать свою задолженность считается одной из основных денежных заморочек Китая.