Глобальный банк (ВБ) опубликовал обзор товарных рынков. В прошедшем году цены на удобрения снизились на 17,4%, на драгоценные металлы - на 16,9%, на продукцию сельского хозяйства - на 7,2%, на сплавы - на 5,5%. В 2014 г. сырье продолжит дешеветь, убеждены специалисты ВБ. Стоимость золота растеряет еще 13,6% (средняя стоимость тройской унции в 2014 г. составит $1220), удобрения подешевеют на 11,4%, сельхозтовары - на 2,5%, сплавы - на 1,7%.
В январе индекс сырьевых продуктов Standard & Poor’s GSCI (по 24 сырьевым позициям) уже снизился на 1,59%. Глобальная экономика ниже тренда динамичного роста, спрос на сырье в таковой ситуации является слабеньким, разъясняет Джеффри Кюри из Goldman Sachs.
Против тренда - цены на нефть. Они были стабильны в крайние три года и останутся на сегодняшнем уровне в наиблежайшие два года, предсказывает ВБ. В 2012 г. средняя стоимость барреля нефти всех видов составила $105, в 2013-м - $104. В 2014 г. баррель будет стоить $103, а в 2015 г. - $100.
Прогноз ВБ не может не веселить российское правительство: нефтегазовые доходы - основной источник заполнения бюджета. Наиболее того, из-за геополитических рисков нефть может подорожать до $150 за баррель, не исключают специалисты ВБ. Остается ли стоимость на этом уровне, зависит от реакции ОПЕК и спроса в целом. В декабре коммерческие запасы государств ОЭСР опустились до минимума с 2008 г. Возможность появления сбоев и недостатка сырья в 2014 г. ВБ оценивает ниже, чем в прошедшем году.
Есть ряд рисков, которые могут спровоцировать падение цен на нефть, предупреждают в ВБ. Сначала, существенное замедление экономического роста на развивающихся рынках. Темпы роста в странах БРИКС снизились до 4,9% в 2013 г. с 5,3% в 2012 г. Основной драйвер спроса на сырье - китайская экономика, но ее темпы роста в 2013 г. замедлились до 7,8% против 11,1% в среднем за 2002-2012 гг. Прогноз Госсовета КНР на 2014 г. - 7,6%.
Замедление Китая - основной фактор беспокойства для инвесторов в отношении перспектив развивающихся рынков, рост большинства которых базировался на модели наращивания употребления сырья в КНР, уверен Марк Конин из Cathay Conning Asset Management. Cуперцикл на сырьевом рынке продолжался с 2001 г., сейчас тренд - в обратном направлении, пишут аналитики Goldman Sachs: цены на сырье будут понижаться.
В среднесрочной и длительной перспективе основная угроза для нефтяных цен - рост добычи нефти независящими производителями, считает ВБ. По данным McKinsey, потолок рентабельности месторождений в США и Канаде - $80 за баррель. Это суровый фактор давления на котировки вниз, убеждены специалисты ВБ. Рост добычи сланцевых ресурсов сильно смягчит колебания цен в дальнейшем, согласен Дэвид Кинг из Oxford University. Волатильность нефтяных цен веселит спекулянтов, но мешает экономическому росту, отмечает он.