Компания по управлению хедж-фондами Brevan Howard, 3-я в мире по величине активов, решила закрыть один из собственных фондов, предназначенный для работы на развивающихся рынках, докладывает The Wall Street Journal. Emerging Market Strategies Master Fund показал в 2013 г. неудовлетворительные результаты, а инвесторы уменьшают вложения на развивающихся рынках. Управляющая фондом Джеральдин Сандстром покинет Brevan Howard.
Сандстром и ее коллеги по управлению фондом оказались застигнуты врасплох, когда в конце мая 2013 г. председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке заявил, что центробанк США готов к сворачиванию программы валютного стимулирования экономики. Это вызвало падение на развивающихся рынках, лишь за 1-ые две недельки июня убытки фонда размером $2,7 миллиардов составили 5,2%. А по итогам 2013 г. утраты составили 15%. Они оказались существенно больше, чем у остальных участников рынка. К примеру, индекс HFRI Emerging Market Index, который выслеживает остальные подобные хедж-фонды, в 2013 г. вырос на 5,6%, пишет Financial Times.
Из-за падения на развивающихся рынках прошедший год оказался плохим для Brevan Howard. Но другие фонды компании проявили фаворитные, хотя не постоянно высочайшие результаты. Так, доход главенствующего фонда Master Fund с активами $27 миллиардов составил 2,6%. Фонд BH Credit Catalyst вырос на 13,9%, а фонд BH Credit Value - на 23%.
Обстановка для управляющих фондами, работающих на развивающихся рынках, по-прежнему остается тяжеленной. Почти все инвесторы не стремятся вкладывать туда свои средства. «Восстановление американской экономики все изменило. Давайте сравним. Ежели представить, что фондовый рынок США вырастет на 10%, для чего инвестировать на развивающихся рынках, ежели практически точно в 2014 г. вы там понесете убытки? - говорит Трой Гайески, старший портфельный управляющий SkyBridge Capital. - Предпосылки для инвестирования на развивающихся рынках были неубедительны в прошедшем году, неубедительны они и на данный момент. Развивающиеся рынки дешевы, но дешевенькие вещи могут подешеветь еще сильнее».
Brevan Howard - наикрупнейшая компания по управлению хедж-фондами в Европе, ее основал Алан Ховард вкупе с партнерами в 2002 г. Под ее управлением 11 фондов с активами $40 миллиардов. С момента собственного формирования в 2013 г. основной фонд Master Fund никогда не получал убытков по итогам года и, по данным LCH Investments, за это время принес своим инвесторам $17 миллиардов. Ховард занял по итогам 2013 г. 8-е место в составляемом LCH Investments рейтинге управляющих, принесших инвесторам самые большие доходы за время работы собственного фонда (в 2012 г. он был на 6-м месте). Фонд Ховарда - самый юный из более удачных хедж-фондов: большая часть из их, в том числе фавориты рейтинга - Quantum Джорджа Сороса и Bridgewater Рэя Дэйлио (1-е и 2-е места по итогам 2013 г. соответственно) - были основаны в 1970-е гг.